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威尼斯人娱乐场:苹果核心供应商净利增四成 受出货量下滑调产品结构

时间:2019/8/14 16:15:08  作者:  来源:  查看:16  评论:0
内容摘要:  8月13日,印制电路板供应商鹏鼎控股(36.220, -1.08, -2.90%)(002938.SZ)发布半年报:2019年上半年实现营业收入93.4亿元,同比下滑1.5%;实现归母净利润6.1亿元,同比增长41.6%,扣非归母净利润5.2亿,同比增长46.1%。  业绩提...
  8月13日,印制电路板供应商鹏鼎控股(36.220, -1.08, -2.90%)(002938.SZ)发布半年报:2019年上半年实现营业收入93.4亿元,同比下滑1.5%;实现归母净利润6.1亿元,同比增长41.6%,扣非归母净利润5.2亿,同比增长46.1%。

  业绩提升主要来自两方面因素,一是产品结构改善叠加管理优化提升毛利率提升,二是募集资金到位,财务费用转负,人民币汇率波动产生汇兑收益。

  分业务板块看,消费电子及计算机领域产品营收提升较快。通讯用板(手机)产品营收63.70亿元,同比下降15.20%,毛利率19.07%,同比增长1.91pct。上半年由于宏观环境不利影响,公司手机类产品营收有所下滑;消费电子及计算机用板营收29.62亿元,同比增长51.05%,毛利21.81%,同比增长2.17pct。

  分地域来看,海外收入占比67.22%,国内收入占比32.78%。对美出口的客户主要为苹果,带来收入59亿,下滑9.6%,主要受苹果手机出货不振拖累。

  鹏鼎控股为苹果FPC(柔性电路板)最核心供应商,2015-2018年,鹏鼎控股对苹果公司销售金额占营收比例分别为54%、61%、63%、70%。2018年,鹏鼎控股已与华为展开全面战略合作,这个向高端机型突破最快的国产品牌为鹏鼎FPC业务带来增量。在新产品方面,鹏鼎控股针对5G产品、汽车电子、生物医疗电子、透明电子产品等领域进行研发布局。

  鹏鼎控股成立于1999年4月29日,主要从事各类印制电路板(PCB)的设计、研发、制造与销售业务,公司的PCB产品可分为通讯用板、消费电子及计算机用板以及其他用板等,产品广泛应用于手机、网络设备、平板电脑、可穿戴设备、笔记本电脑、服务器/储存器及汽车电子等下游产品。公司主要大型客户包括苹果公司、Google、Amazon、Microsoft、NETGEAR、HP、Facebook、SONY、Nintendo、华为、CISCO、TOSHIBA、PEGATRON、OPPO、Vivo等。

  在半年报中,公司称,2019年上半年全球PCB行业整体增速放缓,根据Prismark 5月报告,其下调今年PCB行业增长率至-1.7%。一方面,受2019年上半年全球手机出货量下滑影响,报告期内,公司通讯用板类产品实现营业收入63.70亿元,较上年同期下降15.20%;为降低通讯类产品销量下滑对公司收入的影响,公司积极调整产品结构,拓展消费电子及计算机用板业务,报告期内,公司消费电子及计算机用板类产品实现营业收入29.62亿元,较上年同期增长51.05%。同时公司积极开拓国内市场,报告期内,公司大中华地区实现营业收入30.62亿元,较上年同期增长20.49%。目前公司汽车电子业务在积极推进中,随着汽车电子市场的快速发展,预计汽车电子将成为公司未来业务发展的增长点。

  研发投入方面,2019年上半年公司研发投入共计5.51亿元,占营业收入的5.89%;完成研发专案41项,其中顺利导入生产19项。


  公司目前的重大投资项目包括,募投项目“庆鼎精密电子(淮安)有限公司柔性多层印制电路板扩产项目”及“宏启胜精密电子(秦皇岛)有限公司高阶HDI印制电路板扩产项目”继续按计划推进,其中,淮安园区三期厂房建设已完成,并进入验收阶段,秦皇岛高阶HDI项目进入设备安装阶段。此外,深圳二厂建设工程中,一期厂房已完成封顶,预计一期工程将于年内完工。

  国金证券(8.590, 0.01, 0.12%)在研报中表示,下半年大客户新机导入新料号,消费电子及计算机用板将保持高增长,整体业绩有望稳健增长。虽然今年大客户新机亮点不多,全年手机销量呈现下滑趋势,但是公司通讯用板业务有望依靠份额提升(有些料号大客户有意缩减供应商)、新料号导入(今年新机预计新增多个新料号)、产品结构优化(大客户单机FPC价值量高的机型销售占比逐渐提高)及内部改善(自动化提升)等措施,实现毛利率提升。

  上述研报指出,未来,由于5G手机功能增加、硬件增加,手机内部空间变小,FPC大有可为。

  8月14日收盘,鹏鼎控股收于36.22元每股,跌2.9%。

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