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威尼斯人娱乐场:法兴:过去半个世纪 实际利率是预测美股波动最佳指标法兴:过去半个世纪 实际利率是预测美股波动最佳指标

时间:2019/5/7 17:46:00  作者:  来源:  查看:3  评论:0
内容摘要:  法国兴业银行(Societe Generale)认为,随着美联储延迟加息带来的影响逐渐渗透到美国经济中,市场波动性的上升是可以预料的。  据MarketWatch称,该行衍生品策略师Kumar在上周五公布的一项研究报告中指出,在过去五十年左右的时间里,预测标普500指数长期波...
  法国兴业银行(Societe Generale)认为,随着美联储延迟加息带来的影响逐渐渗透到美国经济中,市场波动性的上升是可以预料的。

  据MarketWatch称,该行衍生品策略师Kumar在上周五公布的一项研究报告中指出,在过去五十年左右的时间里,预测标普500指数长期波动最准确的指标是经通胀调整后的联邦基金利率,即“实际”利率。

“我们过去几年分析宏观因素对股市波动影响时得出的关键结论是,推动股市波动的是实际利率。”

  加息会让股市投资者感到紧张,因为加息会导致借贷成本上升,进而会抑制企业投资、盈利,最终抑制经济增长势头。

  Kumar并没有解释,预期的波动性上升是否会导致股票价值下降。但独立投资咨询机构Cumberland Advisors表示,自1990年以来,波动率较高的时期更多对应的是股价下跌,而不是上涨。

  下面图表中显示的是,实际利率变化和标普500指数波动。Kumar认为,投资者必须等到大约30个月之后,实际利率的上升才会导致股市动荡。



  但30个月太久了,对于那些寻找可能引发股市动荡的短期因素投资者来说,这其实无关紧要。

  但鉴于美联储从2016年12月开始稳步加息,即从当时开始算30个月,股市波动性可能从现在开始上升。

  其他分析师和美联储高级官员也提出了类似的观点,认为在美联储上调利率之后,华尔街可能面临阻力。Capital Economics表示,美国经济仍可能因过去四年的一连串加息而面临进一步放缓的风险。

  不过,随着美联储在2017年和2018年全年加息,美股已经创下新高。今年年初迄今,标普500指数已经累计上涨约17%。

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